2017年8月21日 星期一

嘉里(683) 與市場相反, 沽出套現

嘉里(683)公佈了17年中期業績, 股東應佔利潤按年上升62%至33.09億港元, 每股盈利為2.29港元, 按年上升62%。

公司在中午公佈中期業績後股價反彈, 收市升2%
筆者在中午過後27.7左右的位置決定沽出套現, 因為公司表現實在令人太失望

租務方面沒有什麼好討論, 大致平穩
筆者在意的是物業銷售方面:
中國物業銷售按年上升超過70%至45.2億, 毛利為9.8億, 毛利率約21.7%(2016:34.3%)
最令我在意的是香港物業銷售, 雖然上半年套現超過100億, 但毛利竟然大跌至約11.6%左右, 實在令我嚇一跳, 反映公司成本控制方面實在做得太差, 在對比龍頭長地(1113)早前公佈的數據, 沒有記錯的話長地香港物業銷售有40%毛利, 兩者規模雖有異, 但相差實在太遠了, 所以筆者趁反彈套現算, 因為我並不認為嘉里下半年表現能夠大幅推高各項比率

有趣的一點是, 早前會德豈(20)的物業銷售利潤比率 印象中和嘉里差不多, 差勁表現令股價在公佈業績後暴跌, 九倉重組都救佢唔到, 令我疑慮香港地產暴利時代真的結束了嗎? 看來誠哥不做地產轉戰海外回報率高的項目實在是有先見之明
我仍在觀察即將公佈業績的恒地(12), 再決定是否再買入地產股

3 則留言:

  1. 其實我在想 現在是否要買內地地產股 取代香港地產股 最近內房的業績增長數字真的非常誇張 反之香港部份地產商的表現好像相反的冇從前咁好

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    1. 香港地產股較穩健, 而且老實說, 我不知道內房的數字有幾多是真實
      恒大盤數已經疑點重重, 資產水份好重, 佢好多物業係三四線城市, 但照用4-8% cap rate去煲大個資產總額 我唔知佢用咩方法可以令到核數果班人放佢過, 但以我所知恒大係哩D城市既物業 有好多根本放售都冇人肯要
      哩種情況其他內房都會有 只係冇恒大咁誇張

      內房中, 中海外, 潤地, 萬科等比較穩陣

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  2. 以上的項目應來自滿名山。
    滿名山伙數多,去貨慢,以我所知,還有很多貨尾。
    求量,求價,項目吸引處,這是複雜問題。
    集團將重點放在國內,變相減弱公司在港規模。
    我同意需關注,可惜公司只提及國內毛利問題。
    但無論如何,以全年計,支撐現時股價,我覺得絕無問題。
    見佢加大中期息,佢應該對自己經常性盈利幾有信心,全年業績再看,我基本上我每年都有看。

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